ПОДТВЕРЖДЕН НЕКРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ

ООО «Национальное Рейтинговое Агентство» (далее – НРА, Агентство) подтвердило некредитный рейтинг надежности и качества услуг (далее - рейтинг) - АО «НПФ «Ингосстрах-Пенсия» по национальной шкале негосударственных пенсионных фондов для Российской Федерации на уровне «AА|ru.pf|», прогноз «Стабильный».

ПРОГНОЗ

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности сохранение текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 (двенадцати) месяцев.

РЕЗЮМЕ

Подтверждение некредитного рейтинга надежности и качества услуг (далее – Рейтинг) АО «НПФ «Ингосстрах-Пенсия» (далее – Фонд) обусловлено: (1) высокой оценкой качества инвестиционного портфеля пенсионных резервов, его диверсифицированной структурой и высокой ликвидностью; (2) высокой степенью обеспеченности Фонда собственным капиталом; (3) умеренно-высоким качеством корпоративного управления и комфортной стратегией развития; (4) высокой оценкой уровня деловой репутации, а также (5) высокими результатами размещения средств пенсионных резервов за последние 3 года и (6) низкими контрагентскими рисками Фонда. Также Агентство учитывает, что Фонд входит в международную страховую группу «Ингосстрах» (далее – Группа).

Уровень рейтинга сдерживается такими факторами, как: (1) низкая рыночная позиция Фонда; (2) низкая диверсификация пула управляющих компаний/отсутствие диверсификации в рамках работы с управляющими компаниями; (3) низкий уровень усредненного за последние 3 года показателя CTI[1]. (операционные расходы/операционные доходы), при этом отмечается позитивная динамика данного показателя в рамках последних двух лет.

Единственным акционером Фонда является АО «ИнВест-Полис», дочерняя структура СПАО «Ингосстрах», отчетность которой консолидируется в составе консолидированной отчетности СПАО «Ингосстрах» по МСФО.

Фонд имеет лицензию Банка России на осуществление деятельности по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию № 411 от 26.11.2015 г.

Сайт Фонда в сети Интернет: www.ingospensiya.ru

ОБОСНОВАНИЕ ПРИСВОЕННОГО РЕЙТИНГА

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Высокое качество инвестиционного портфеля средств пенсионных резерв по состоянию на 30.06.2021 г.: 94,6% портфеля представлены вложениями в облигации. Средневзвешенный рейтинг объектов инвестирования по национальной рейтинговой шкале аккредитованных Банком России кредитных рейтинговых агентств составил AA-. Средневзвешенная модифицированная дюрация субпортфеля облигаций составила 1,96 года. 36% субпортфеля представлены облигациями с кредитным рейтингом AAA. Диверсификация субпортфеля облигаций оценивается как максимальная;
Высокая оценка накопленной доходности (высокие результаты инвестирования средств пенсионных резервов за последние 3 года);
Высокий уровень корпоративного управления и риск-менеджмента;
Комфортная оценка стратегии развития Фонда;
Низкие контрагентские риски Фонда (высокое кредитное качество спецдепозитария, кредитных организаций, где открыты расчетные счета Фонда);
Высокая деловая репутация актуария Фонда;
Высокая степень обеспеченности капиталом, усредненная за последние 3 года (на уровне 5,7 лет);
Высокая вероятность получения финансовой поддержки со стороны Группы.
Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Невысокое рыночное положение Фонда;
Низкая оценка показателя CTI, усредненного за период с 2018 по 2020 годы, на уровне 103%;
Низкая диверсификация пула управляющих компаний (100% средств пенсионных резервов размещаются АО УК «Ингосстрах-Инвестиции»).

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

Ключевые допущения НРА, использованные при рейтинговом анализе Фонда, включают следующие:

Отсутствие законодательных изменений, влияющих на возможность осуществления деятельности Фонда;
Отсутствие снижения объемов пенсионных резервов;
Сохранение состава и структуры пенсионных резервов, а также сохранение средневзвешенного уровня кредитных рейтингов субпортфелей облигаций не ниже текущего уровня;
Развитие Фонда в соответствии с заявленным планом.
ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА УРОВЕНЬ РЕЙТИНГА В ТЕЧЕНИЕ БЛИЖАЙШИХ 12 МЕСЯЦЕВ
Будущие события, которые могут оказать поддержку текущему уровню рейтинга:

Рост рыночной доли Фонда, увеличение объемов пенсионных резервов не менее чем на 50%;
Снижение значения показателя CTI не менее чем до 75% за счет роста операционных доходов и (или) снижения операционных расходов.
Будущие события, которые могут оказать негативное влияние на уровень рейтинга:

Снижение доходности инвестирования (ниже значения инфляции потребительских цен);
Рост операционных затрат (расходы на персонал и т.д.) более чем на 25% за год;
Повышение финансовых рисков портфеля пенсионных резервов (снижение кредитного качества, ликвидности, увеличение рыночных рисков);
Значительное сокращение (свыше 15%) объема клиентской базы;
Возникновение репутационных рисков деятельности Фонда.

Источник: https://www.ra-national.ru/