АО «НПФ «Открытие» – один из крупнейших негосударственных пенсионных фондов на российском рынке по объему активов (величина активов фонда составила 612 млрд рублей на 30.06.2021) и один из лидеров рынка обязательного пенсионного страхования. Высокие рыночные позиции фонда (3 место по величине обязательств по ОПС и 2 место по количеству застрахованных лиц на 31.03.2021) и его высокая социальная значимость оказывают существенное положительное влияние на рейтинг.
Высокие относительно рынка темпы прироста средств пенсионных накоплений фонда положительно сказываются на уровне рейтинга. За период с 30.06.2020 по 30.06.2021 объем обязательств по ОПС вырос на 3,0%. Обязательства по НПО за тот же период выросли на 1,2%, что соответствует нейтральной оценке фактора. Размеры среднего счета по НПО (129,2 тыс. рублей на 30.06.2021) и ОПС (72,7 тыс. рублей) не превысили установленные агентством бенчмарки и оцениваются консервативно. Диверсификация клиентской базы фонда характеризуется как высокая: отношение обязательств по НПО перед крупнейшим клиентом к совокупным активам составило 1,3% на 31.03.2021.
Пенсионные активы фонда характеризуются высоким кредитным качеством и высокой ликвидностью. На 30.06.2021 коэффициент качества активов пенсионных накоплений составил 0,99, пенсионных резервов – 0,96. К числу позитивных факторов агентство относит высокую диверсификацию пенсионных активов: доля крупнейшего объекта вложений, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу ruAA и выше по шкале «Эксперт РА», не превысила 1% активов пенсионных накоплений и 3% активов пенсионных резервов. Кроме того, среди положительных факторов агентством выделяется отсутствие рисков концентрации средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов на связанных сторонах.
Качество активов, в которые размещены собственные средства фонда, находится на невысоком уровне. На 30.06.2021 коэффициент качества активов, относящихся к собственным средствам, составил 0,53. Давление на рейтинг оказывает низкая диверсификация и высокая доля связанных сторон в активах собственных средств: на крупнейший объект вложений приходится 33,5% активов собственных средств на 30.06.2021. Одновременно к числу позитивных факторов отнесен высокий запас собственных средств: на 30.06.2021 собственные средства фонда, рассчитанные в соответствии с Указанием Банка России № 4028-У, превысили минимальный нормативный размер собственных средств на 480,9%.
Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая рентабельность капитала фонда (39,1% за 2020 год). По оценкам агентства, фонд не испытывает проблем с ликвидностью: коэффициент текущей ликвидности на 30.06.2021 составил 25,2. Показатели накопленной доходности пенсионных накоплений и резервов фонда за 3 последних года (с 30.06.2018 по 30.06.2021) не превысили среднерыночные значения: доходность пенсионных накоплений за минусом вознаграждений УК, специализированному депозитарию и фонду составила 9,2%, аналогичный показатель для средств пенсионных резервов составил 7,0%.
На крупнейшую управляющую компанию пришлось 79,0% пенсионных накоплений и 95,7% пенсионных резервов на 30.06.2021, что указывает на низкую диверсификацию активов по доверительным управляющим. Уровень надежности УК, с которыми сотрудничает фонд при размещении пенсионных резервов и инвестировании пенсионных накоплений, согласно методологии, оценивается как низкий ввиду отсутствия рейтингов надежности и качества услуг у крупнейшей управляющей компании. Положительное влияние на рейтинговую оценку оказывают высокий уровень организации и формализации системы риск-менеджмента, высокая степень информационной прозрачности и высокий уровень стратегического обеспечения фонда.
По данным «Эксперт РА», на 30.06.2021 собственный капитал фонда составил 35,8 млрд рублей, объем обязательств по ОПС – 508,2 млрд рублей, обязательств по НПО – 67,7 млрд рублей.
Источник: https://raexpert.ru/
