Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) в третьем квартале стали меньше вкладывать в облигации: в условиях роста ключевой ставки и инфляционных ожиданий стоимость большинства долговых инструментов снижалась, говорится в подготовленном ЦБ РФ обзоре ключевых показателей НПФ.
"В третьем квартале 2023 года произошел разворот ключевой тенденции последних кварталов в инвестировании пенсионных средств НПФ. Увеличение долей государственных ценных бумаг, наблюдавшееся в предыдущие три квартала в портфелях пенсионных резервов и пенсионных накоплений НПФ, сменилось ее снижением", - говорится в обзоре.
Доля ОФЗ в портфеле пенсионных накоплений НПФ за квартал сократилась на 2,1 процентного пункта, до 36,8%, в портфеле пенсионных резервов – на 0,3 процентного пункта, до 22,5%. Совокупная доля НПФ на рынке ОФЗ тоже уменьшилась и на конец сентября 2023 года составила 8,3% (-0,43 процентного пункта за квартал), с учетом средств СФР – 11,7% (-0,9 процентного пункта).
Доля корпоративных облигаций в портфелях НПФ продолжила снижаться – это происходит четвертый квартал подряд. В портфеле пенсионных накоплений НПФ доля корпоративных облигаций за квартал снизилась на 0,7 процентного пункта, до 42,1%, в портфеле пенсионных резервов – на 1 процентный пункт, до 41,2%.
"Снижение доли вложений в облигации во многом происходило за счет их отрицательной переоценки: в условиях роста ключевой ставки и инфляционных ожиданий стоимость большинства долговых инструментов снижалась. При этом в октябре-ноябре 2023 года объемы участия НПФ в размещении ОФЗ после увеличения их доходности превысили результаты за весь третий квартал. Это, вероятнее всего, приведет к увеличению объемов вложений в государственные ценные бумаги по итогам четвертого квартала 2023 года", - говорится в обзоре.
После роста в предыдущие два квартала доля акций в пенсионных накоплениях НПФ сократилась на 0,7 процентного пункта, до 6,4%, в портфеле пенсионных резервах рост продолжился, но его темпы замедлились до 0,3 процентного пункта за квартал (+1,5 процентного пункта кварталом ранее), до 11,2%. Такой динамике способствовало желание фондов зафиксировать высокие доходности по акциям при опасениях из-за возможной коррекции рынка.
Часть средств, полученных от реализации ценных бумаг, фонды размещали в инструментах денежного рынка: в портфелях НПФ выросла доля требований по сделкам репо. Это говорит о желании фондов переждать период повышенной волатильности в ликвидных инструментах, доходности которых растут в период ужесточения денежно-кредитной политики. Также выросли средства НПФ на текущих счетах и депозитах, доходности которых росли вслед за ключевой ставкой Банка России. В результате в портфеле пенсионных накоплений НПФ доля денежных средств и депозитов выросла на 0,6 процентного пункта, до 3,4%, в портфеле пенсионных резервов – на 0,8 процентного пункта, до 5%.
Источник: ПРАЙМ
