28 июля 2026 г.
Пресс-служба НАПФ: press@napf.ru
Президент НАПФ Сергей Беляков принял участие в сессии «Рынок коллективных инвестиций – его сила и слабость» на конференции НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций 2026» 22 июля 2026 года. В обсуждении будущего финансовой системы также приняли участие представители Банка России, биржевой инфраструктуры и сектора доверительного управления. Модератором дискуссии выступил президент НАУФОР Алексей Тимофеев. Эксперты обсудили необходимость выработки единых стандартов качества на рынке и отметили необходимость интеграции механизмов коллективных инвестиций в процесс подготовки российских компаний к выходу на биржу.
Оценивая ситуацию на рынке коллективных инвестиций, директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова отметила исторический сдвиг. По ее словам, по объёму средств эта индустрия уже сравнялась с неброкерским сегментом, а по количеству счетов начинает его опережать.
Президент НАПФ Сергей Беляков представил консолидированную позицию отрасли негосударственных пенсионных фондов, выступающих ключевыми институциональными инвесторами на рынке долгосрочных сбережений. Эксперт охарактеризовал текущее инвестиционное поведение участников рынка как исключительно рациональное и адаптивное к макроэкономической конъюнктуре. По его оценке, высокая степень неопределенности формирует консервативные стратегии управления активами, а источником отраслевого оптимизма должны выступать не эмоциональные категории, а объективные экономические индикаторы.
«Институциональные инвесторы формируют инвестиционные решения с учетом текущего уровня процентных ставок и инфляционных ожиданий. Любая попытка игнорировать эти вводные приведет к нарушению фидуциарных обязанностей перед клиентами, поэтому консерватизм инвестиционных стратегий является экономически обоснованной моделью управления рисками», – уточнил он.
Глава НАПФ обозначил прямую корреляцию между горизонтом планирования институциональных инвесторов и предсказуемостью денежно-кредитной политики. Высокий уровень ключевой ставки сегодня – это важный фактор неопределенности, который не помогает формированию долгосрочных инвестиционных ожиданий. Безусловно, проводимая сегодня Банком России денежно-кредитная политика – это следствие текущего состояния экономики. Однако для масштабного прихода «длинных денег» в инструменты фондового рынка необходим переход от дискретного изменения ключевой ставки к ее таргетируемому снижению.
При этом Сергей Беляков отметил наличие существенного внутреннего ресурса ликвидности у населения, подтвержденного быстрым стартом Программы долгосрочных сбережений (ПДС), которая за два с половиной года аккумулировала более триллиона рублей через 13 миллионов заключенных договоров.
Президент НАПФ указал на крайне узкую клиентскую базу отрасли: сегодня участниками программ негосударственного пенсионного обеспечения являются лишь около 8% экономически активного населения России, в то время как в ряде стран ОЭСР охват корпоративными пенсионными программами достигает 90% занятого населения.
Сергей Беляков представил оценку потенциального вклада системы негосударственного пенсионного обеспечения в развитие рынка капитала: при постепенном увеличении охвата граждан программами негосударственного пенсионного обеспечения до 20% занятого населения, объем пенсионных резервов способен вырасти с текущих 3 трлн до 30 трлн рублей.
«Опыт страны ОЭСР наглядно доказывает, что такие показатели вполне достижимы при наличии последовательной государственной политики и эффективных стимулов для развития негосударственного пенсионного обеспечения. Если мы сможем довести охват НПО хотя бы до 20% занятого населения, то при сохранении текущей структуры инвестиционных портфелей может обеспечить дополнительный приток более трех триллионов только на рынок акций», – заявил он.
По итогам сессии участники пришли к выводу, что главным маркером зрелости рынка коллективных инвестиций становится переход от погони за сверхдоходностью к обеспечению системной защиты интересов розничного инвестора. Достичь этого планируется через унификацию стандартов раскрытия информации о комиссиях и создание механизмов гарантированной ликвидности инструментов. Именно предсказуемость условий выхода из активов станет ключевым фактором для трансформации сберегательной модели поведения граждан в долгосрочную инвестиционную.
***
СРО НАПФ (Саморегулируемая организация Национальная ассоциация негосударственных пенсионных фондов) учреждена 22 марта 2000 года для обеспечения благоприятных условий деятельности членов НАПФ, защиты интересов членов ассоциации, вкладчиков, участников и застрахованных лиц, установления правил и стандартов деятельности, обеспечивающих эффективность работы членов НАПФ. Является членом РСПП, ТПП, СПКФР и АРФГ.
НАПФ объединяет 43 организации: 32 НПФ и 11 ассоциированных членов.
***
Программа долгосрочных сбережений разработана Министерством финансов Российской Федерации совместно с Банком России и с участием НАПФ. Это долгосрочный сберегательный продукт, который позволяет формировать дополнительный финансовый ресурс на долгосрочные стратегические цели, а также создать финансовую подушку безопасности, в том числе на случай наступления особых жизненных ситуаций. Операторы программы – негосударственные пенсионные фонды (НПФ), которые обеспечивают сохранность и доходность сбережений и осуществляют выплаты этих сбережений. Это крупные финансовые организации, многие из которых имеют более чем 30-летнюю историю успешной деятельности по реализации пенсионных программ. К началу июля 2026 г. россияне заключили более 13 млн договоров ПДС на общую сумму 1,027 трлн рублей, а услуги по программе долгосрочных сбережений оказывают 29 из 32 российских НПФ. Детальная информация о Программе доступна на сайте НАПФ.