Доходность программы долгосрочных сбережений (ПДС) за полгода обогнала доходность пенсионных накоплений и пенсионных резервов. Причиной стала разная структура портфелей пояснил «Рамблеру» директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
Ранее пять негосударственных пенсионных фондов — «НПФ Ингосстрах», НПФ «Альянс», «Согласие Пенсионный фонд», «НПФ Благосостояние» и «НПФ Совкомбанк» — раскрыли «РБК Инвестициям» предварительную доходность ПДС за первое полугодие. Показатели за шесть месяцев варьировались от 11,03 до 14,98% годовых.
Средневзвешенная доходность пенсионных накоплений НПФ в тот же период составила 4,6%, а пенсионных резервов — 5%, свидетельствуют данные Банка России. В годовом выражении показатели составили 9,5% и 10,3% годовых соответственно. Медианная доходность была выше — 11,1% годовых по пенсионным накоплениям и 11,6% по пенсионным резервам.
При этом во втором квартале доходность НПФ составила 1,5–1,7% против 3,1–3,3% в январе–марте. В ЦБ такую динамику объяснили переоценкой облигаций и акций, но отметили, что большинство фондов продемонстрировали доходность выше инфляции.
Колебания доходности, которые наблюдались во втором квартале, могут сохраниться во втором полугодии, не исключил Кабаков.
По словам эксперта, в краткосрочном периоде снижение ключевой ставки поддержит результаты фондов, но в долгосрочном — усложнит сохранение двузначной доходности.
Кабаков оценил вероятность сохранения двузначной доходности фондов по итогам 2026 года.
Главным драйвером второй половины года, по словам эксперта, будут не купоны, а переоценка облигаций на фоне снижения ключевой ставки.
Источник: https://finance.rambler.ru