Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка подготовил два сценария по ключевой ставке на 2027 год. Экономисты считают, что уровень ставки зависит от того, сохранит ли Центробанк (ЦБ) стремление добиться инфляции в 4% либо откажется от достижения этой цели в следующем году.
Первый сценарий предполагает, что в декабре ЦБ в третий раз оставит ключевую ставку на том же уровне, но «даст жесткий сигнал» на первое полугодие 2027-го. Тогда в следующем году ключевая ставка останется вблизи 14% со снижением ближе к 13% к концу года, приводят «Ведомости» данные ЦМИ.
Экономисты допускают и второй сценарий, при котором ЦБ смягчит политику. В этом случае в декабре вероятно снижение ставки до 13,75%, к концу 2027 года — до 11,25%, в конце 2028 года — до 8,25%. При таком развитии событий инфляция на конец 2027-го будет выше текущего прогноза ЦБ (4,9%).
В ЦМИ убеждены, что для достижения к концу следующего года инфляции в 4% ставка должна быть на 1,8–4,9 п. п. выше вмененной траектории ЦБ. Это значит, что в период до третьего квартала 2027-го средняя ставка может составить 13,8–14,1% вместо ожидаемых сейчас 13,1%. Эксперты полагают, что дальнейшая динамика ставки будет зависеть от декабрьского решения ЦБ, а также от индексации ЖКУ на 2027 год и инфляционных ожиданий населения.
На заседании совета директоров 23 октября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Сигнал на декабрьское заседание ЦБ оставил нейтральным, но прогноз по ставке на следующий год ужесточил.
Источник: Коммерсантъ
